Guatemala atraviesa un momento decisivo para el desarrollo de sus próximos proyectos energéticos. El crecimiento sostenido de la demanda, la necesidad de diversificar la matriz, la incorporación de nuevas fuentes y los compromisos de sostenibilidad han puesto en primer plano un factor clave: la capacidad de estructurar proyectos financieramente viables y bancables.
En el contexto actual, el reto ya no es únicamente desarrollar nuevos proyectos, sino lograr que estos cumplan con las condiciones financieras, regulatorias y de gobernanza necesarias para acceder a capital adecuado, tal como project finance. El financiamiento deja de ser un proceso operativo para convertirse en una decisión estratégica que define qué proyectos avanzan y cuáles quedan en el camino.
Este fue uno de los ejes centrales abordados en la séptima edición de Zima Talk, un espacio de análisis que reunió a líderes del sector energético, financiero y legal para reflexionar sobre cómo la correcta asignación de riesgos, la estructuración financiera y el acceso a capital adecuado determinan la viabilidad real de los proyectos energéticos en Guatemala.
“Guatemala tiene una oportunidad concreta de atraer capital local y e internacional hacia el sector energético, pero los proyectos correctamente estructurados y financiados con el tipo de capital adecuado lograrán ser mas eficientes tanto fiannciera como estrategicamente ”, comentó Ana de Jesús Ulloa, directora y fundadora de Zima Investments.
Project finance y capital eficiente: clave para cada etapa del proyecto
Durante el conversatorio se destacó que el project finance se ha consolidado como el esquema natural para proyectos energéticos intensivos en capital, particularmente en etapas de desarrollo y construcción. Este modelo permite aislar los riesgos en el proyecto, financiarse sobre la base de flujos futuros y atraer capital de largo plazo, combinando banca local, banca internacional y financiamiento multilateral.
A medida que los proyectos entran en operación y generan flujos estables, surgen nuevas oportunidades para optimizar su estructura financiera mediante refinanciamientos o el acceso al mercado de capitales, lo que permite ampliar plazos, reducir costo de capital y diversificar fuentes de fondeo. En este sentido, el mercado de capitales se presenta como un complemento natural —no sustituto— de la banca tradicional.
“El financiamiento define la viabilidad real de un proyecto energético. Cada etapa requiere un tipo de capital distinto, con una asignación clara de riesgos. El project finance permite viabilizar proyectos desde su origen, mientras que el mercado de capitales se convierte en una herramienta estratégica para optimizar y escalar proyectos maduros. Pensar el financiamiento como un proceso integral y de largo plazo es clave para atraer capital eficiente”, señaló Ana de Jesús Ulloa, directora y fundadora de Zima Investments.
Guatemala frente a la región: una oportunidad concreta
A nivel regional, la inversión en energía se está canalizando hacia proyectos que demuestran disciplina financiera, claridad regulatoria y estructuras robustas. Guatemala presenta ventajas competitivas relevantes: una demanda energética en crecimiento, recursos naturales diversificados y un interés activo de banca multilateral, banca internacional e inversionistas institucionales.
Procesos como la licitación PEG refuerzan la señal que el país envía al mercado. Licitaciones transparentes, con reglas claras y contratos de largo plazo reducen el riesgo percibido y fortalecen la confianza de financiadores e inversionistas, elementos indispensables para atraer capital de largo plazo.
Una oportunidad que requiere preparación
El futuro energético de Guatemala no dependerá únicamente del número de proyectos en desarrollo, sino de su nivel de preparación financiera. Un proyecto técnicamente viable, pero financieramente mal estructurado, no es financiable.
La planificación financiera temprana, la correcta asignación de riesgos, la coordinación entre banca, multilaterales, aseguradoras y asesores legales, así como el acceso progresivo al mercado de capitales, serán determinantes para reducir el costo de capital y desarrollar infraestructura energética sostenible.
En este contexto, Zima Investments acompaña a desarrolladores y empresas como asesor estratégico independiente, apoyándolos en la evaluación de alternativas de financiamiento, el diseño de estructuras alineadas a cada etapa del proyecto y la coordinación con los distintos actores del ecosistema financiero, con una visión de largo plazo.
Si Guatemala logra avanzar en esta dirección, el impacto será tangible: mayor competitividad, atracción de inversión internacional, generación de empleo y crecimiento económico sostenible.
